2025년 6월 말 분기
북아메리카
• 나프타 가격 지수(FOB 텍사스)는 2025년 2분기에 -3.2%의 분기별 하락을 기록했으며, 7월 말에는 USD 624/톤 근처에서 마감되었으며, 증기 크래커의 지역 수요 감소와 제한된 가솔린 블렌딩 활동이 영향을 미쳤습니다.
• 2025년 7월 나프타 가격이 왜 변동했나요?
• 7월 나프타 가격은 원유 벤치마크 약세와 가솔린 마진 약세 속에서 석유화학 부문의 회복이 제한되면서 하락했습니다.
• 국내 생산은 안정적이었지만 재고가 많아 현물 가격에 압력을 가했습니다.
• 중대한 물류 장애는 보고되지 않았으며, 텍사스 항구의 FOB 운영은 원활하게 진행되었습니다.
• 3분기 나프타 수요 전망은 정제업체들이 늦여름으로 접어들면서 가솔린 블렌딩 수요가 강해질 것으로 기대하여 완만한 상승을 시사하지만, 석유화학 부문의 수요는 제한적입니다.
• 나프타 생산 비용 추세는 원유 원료 가격 하락으로 약간 하락했지만, 마진은 여전히 좁은 상태입니다.
• 나프타 현물 가격은 3분기 동안 큰 원유 공급 차질이 없을 경우, FOB 텍사스 기준 USD 620–640/톤의 안정적인 범위 내에서 유지될 것으로 예상됩니다.
아시아
• 나프타 가격 지수 (CFR 도쿄)는 2025년 2분기에 -4.6% 하락했으며, 7월 말에는 USD 661/tonne 근처에 마감되어 글로벌 허브 중 가장 가파른 지역 하락을 기록했습니다.
• 2025년 7월 나프타 가격이 왜 변동했나요?
• 나프타 가격은 7월에 중동 수출업체의 공격적인 할인, 다운스트림 에틸렌 수익성 감소, 일본과 한국의 초과 재고로 인해 급격히 하락했습니다.
• 사우디아라비아와 인도에서의 높은 인바운드 물량이 과잉 공급으로 이어졌으며, 특히 일본 항구에서는 탱크 이용률이 수개월 만에 최고치를 기록했습니다.
• 스팟 가격 압력은 한국과 대만의 스팀 크래커가 연약한 폴리머 수요로 인해 감축된 가동률로 운영되면서 강화되었습니다.
• 나프타 생산 비용 추세는 원유를 추적하며 낮은 수준을 유지했지만, 지역 생산자들은 스프레드 축소와 열악한 경제성에 직면했습니다.
• 2023년 3분기 나프타 수요 전망은 약세를 유지하며, 다운스트림 파생품 생산의 유의미한 증가가 기대되지 않기 때문에 마진은 계속 압박을 받을 것으로 예상됩니다.
• 가격 전망은 중국 다운스트림 수요가 예상치 못하게 반등하지 않는 한, CFR 도쿄 나프타 가격이 USD 650/tonne까지 더 하락할 가능성을 시사합니다.
유럽
• 나프타 가격 지수(FOB 로테르담)는 2025년 2분기에 -2.8% 하락했으며, 7월 평균 가격은 USD 671/tonne였다.
• 2025년 7월 나프타 가격이 왜 변했나요?
• 브렌트 원유 가격이 완화되고 유럽 올레핀 생산자의 수요가 부진하면서 7월 가격이 약세를 보였으며, 특히 지역 크래커가 감축 운영된 점이 영향을 미쳤다.
• 가솔린 블렌딩 부문의 수요는 안정적이었으나 석유화학 소비 감소를 상쇄하기에는 충분하지 않았다.
• 네덜란드에서는 수입 증가와 인도량 감소로 재고가 축적되어 가격에 하방 압력을 가했다.
• 나프타 생산 비용 추세는 원유 가치와 함께 완화되었으나, 과잉 공급과 제한된 에틸렌 마진으로 인해 다운스트림 크랙 마진은 압박을 받았다.
• 2025년 3분기 나프타 수요 전망은 신중한 편이며, 화학 부문의 수요는 subdued 상태를 유지할 것으로 예상되지만, 블렌딩이 일부 회복을 지원할 수 있다.
• 예측에 따르면, FOB 로테르담 가격은 원유 급등이 없을 경우 3분기 동안 USD 665–680/tonne 범위 내에 머무를 가능성이 높다.
MEA
• 나프타 가격 지수(FOB 제다)는 7월에 평균 USD 634/톤으로, 2025년 2분기 대비 -2.4% 하락했으며, 이는 국제 시장의 약세와 원유 조정에 기인합니다.
• 2025년 7월 나프타 가격이 변동한 이유는 무엇입니까?
• 7월에는 아시아, 특히 일본과 한국의 수출 수요 감소와 브렌트 연동 벤치마크의 약세가 결합되어 나프타 가격이 하락하였습니다.
• 공급은 사우디 정제업체들이 높은 가동률을 유지하면서 충분했으며, 수출량은 안정적이었지만 아시아와 아프리카의 수요는 약화되었습니다.
• 물류는 영향을 받지 않았으며, 아시아와 인도로 향하는 주요 수출 경로는 정상적으로 흐르고 있었습니다.
• 나프타 생산 비용 추세는 7월에 약간 낮아졌으나, 중동 생산자들은 인도 기원 화물로부터 경쟁 압력을 받았습니다.
• 나프타 현물 가격은 싱가포르와 도쿄와 같은 도착 항구의 재고 증가로 인해 하락 압력을 받았습니다.
• 3분기 나프타 수요 전망은 8월 말까지 인도와 중국의 수입이 반등할 가능성을 시사하지만, 단기 정서는 여전히 약세입니다.
• 예측: FOB 제다 가격은 경쟁이 치열한 다른 수출 허브의 압력으로 인해 평균 USD 625–635/톤 수준을 유지할 것으로 보입니다.
2025년 3월까지
북미
2025년 1분기 미국 납사시장은 혼조세를 보였으며, 1월 초반 급등 이후 2월과 3월에 걸쳐 점진적인 가격 하락세가 이어졌다. 1월 중순에는 원유 시장의 강세 심리, 정제 비용 상승, 견조한 휘발유 생산에 힘입어 가격이 톤당 미화 610달러(FOB 텍사스)로 정점을 찍었다. 그러나 3월 말에는 원유 가격 하락, 석유화학 부문의 수요 약세, 시장의 약세 심리를 반영하여 가격이 톤당 미화 555달러까지 하락했다. 분기 내내 정유소 가동률은 85~92% 범위에서 변동하며 생산의 일관성에 영향을 미쳤다.
석유화학 산업에서는 에틸렌 가격 하락에 따라 비용 효율적인 에탄(ethane) 등 대체 원료로의 전환이 가속화되어, 납사의 크래킹 공정 사용이 제한되었다. 한편, 휘발유 생산은 견조하게 유지되어, 재고가 감소하고 겨울철 수요가 지속됨에 따라 납사 혼합(blending) 수요를 뒷받침했다.
연료 부문에서의 소비는 꾸준했으나, 경제적 불확실성과 공급 과잉 우려로 인해 전반적인 시장 심리는 신중했다. 2024년 4분기에는 가격이 보다 안정적이었던 반면, 2025년 1분기는 원유 기초체력 약화와 석유화학 수요 감소로 인해 초기 상승분이 반전되며 변동성이 크게 확대된 양상을 보였다.
아시아 태평양
2025년 1분기 일본의 나프타 가격은 혼조세를 보였으며, 1월에는 상승세를 나타냈다가 2월과 3월에는 지속적인 하락세로 전환되었습니다. 1월에는 원유 가격 상승, 공급 부족, 그리고 유럽의 재고 보충에 힘입은 견조한 석유화학 수요로 인해 가격이 꾸준히 상승하여 도쿄 기준 USD 682/MT CFR로 정점을 기록하였습니다. 그러나 1월 말에는 원유 시장의 약세 심리와 비우호적인 차익거래 여건으로 인해 상승 모멘텀이 약화되었고, 가격은 USD 668/MT까지 하락하였습니다. 2월에는 중국과 한국의 다수 크래커 가동 중단으로 인한 석유화학 수요 부진이 지속적인 가격 하락을 이끌었습니다.
2월 중순에는 공급 타이트 및 에틸렌 수요 강세로 인해 가격이 일시적으로 3.8% 상승하여 USD 677/MT를 기록했으나, 이는 단기적 현상에 그쳤으며, 역내 공급 과잉과 하류 소비 부진으로 인해 월말에는 가격이 다시 USD 630/MT까지 하락하였습니다. 3월에도 이러한 약세 기조가 이어져, 일본의 구조적 정제 문제, 석유화학 제품 수출 부진, 중국 내 공급 과잉을 반영하며 월초에 가격이 USD 630/MT까지 추가 하락하였습니다. 2024년 4분기가 보다 낙관적인 분위기에서 마감된 것과 달리, 2025년 1분기는 공급 과잉 및 수요 측 압력이 부각되는 양상으로 전환되었습니다.
유럽
2025년 1분기 유럽, 특히 독일의 납사가격은 공급 및 수요 역학, 정제 경제성, 글로벌 무역 동향 등 복합적인 요인에 의해 혼조세를 보였습니다. 1분기는 1월 강세 심리로 시작되었으며, 시장 구조의 타이트닝, 원유 가격 상승, 견조한 가솔린 및 석유화학 수요에 힘입어 중순에 가격이 톤당 USD 662/MT(CIF 함부르크 기준)로 정점을 찍었습니다. 그러나 월 후반에는 가솔린 재고 급증, 다운스트림 수요 약화, WTI 원유 가격 하락 등으로 인해 약세 심리가 확산되었고, 주간 기준 2.3% 하락하며 월말에는 USD 642/MT로 안정화되었습니다.
2월에는 천연가스 유발 정제 비용 압박과 공급 타이트닝으로 인해 가격이 일시적으로 상승했으나, 석유화학 마진 약세와 프로판 원료의 경쟁 압력으로 하락세를 보이며 변동성을 나타냈습니다. 월말에는 소폭 반등하여 USD 650/MT를 기록했으나, 시장 펀더멘털은 여전히 약세를 유지했습니다.
3월에는 재고 증가와 물류 차질이 원유 가격 변동을 상쇄하면서 가격이 USD 654/MT 수준에서 비교적 안정적으로 유지되었습니다. 석유화학 및 블렌딩 부문의 수요가 약세를 지속하여 추가 상승 모멘텀을 제한했습니다. 2024년 4분기가 초겨울 강한 연료 수요로 인해 더 높은 변동성을 보인 것과 달리, 2025년 1분기는 수요 부진과 공급 주도의 가격 조정에 의해 상대적으로 침체되고 방향성을 잃은 모습을 보였습니다.
MEA
2025년 1분기 동안, 특히 사우디아라비아를 중심으로 한 MEA 나프타 시장은 점진적인 약세 추세를 보였으며, 이는 거시경제적 압력, 원유 가격 변동성, 그리고 글로벌 수요 약화가 복합적으로 작용한 결과로 분기 내내 가격이 꾸준히 하락하였다. 나프타 가격은 분기 초 원료비 상승과 견조한 내수 수요에 힘입어 다소 강세를 보이며 1월에는 USD 632/MT까지 상승하였다. 그러나 2월에는 약세 심리가 확산되면서 정제소 생산량 감소, 원유 가격 하락, 글로벌 소비 약화 및 관세 관련 긴장에 따른 경제적 불확실성 등으로 인해 가격이 USD 623/MT로 하락하였다. 3월에는 이러한 추세가 더욱 심화되어, 연료 혼합 시 LPG 등 대체 원료 선호도 증가, 석유화학 업황 부진, OPEC+의 원유 증산 결정 등으로 인해 가격이 USD 586/MT까지 추가 하락하였다. 2024년 4분기에는 이미 가격이 3.5% 하락한 바 있으나, 2025년 1분기에는 정제 마진 하락, 공급 과잉, 그리고 신중한 글로벌 경제 전망에 의해 더욱 뚜렷한 하락세가 나타났다. 석유화학 마진이 회복되고 연료 혼합 경제성이 변화하지 않는 한, 단기적으로 나프타 가격은 지속적인 하락 압력을 받을 것으로 전망된다.
남미
2025년 1분기 동안 남미 납사 시장, 특히 브라질에서는 거시경제 및 산업 부문의 변화 속에서 가격이 하락세를 보이며 전반적으로 약세 흐름을 이어갔다. 1월 초 리우데자네이루 출하 기준(ExW-Rio de Janeiro) 톤당 약 500달러(USD 500/MT)에서 분기가 시작되었으며, 미국의 관세 인상과 원유 시장의 변동성에 힘입어 월말에는 톤당 522달러(USD 522/MT)까지 일시적으로 상승하였다. 그러나 2월 들어 글로벌 원유 벤치마크 가격 하락과 정제 설비의 안정적인 가동에 영향을 받아 가격은 톤당 513달러(USD 513/MT)로 약세 전환되었다. 3월에는 국제 수요 부진, 납사 공급 증가, 브라질 석유화학 산업의 구조적 변화가 반영되면서 가격이 톤당 506달러(USD 506/MT)까지 추가 하락하였다. Braskem의 에탄 전환 및 낮은 공장 가동률은 국내 수요를 감소시켰으며, 연료 부문에서 에탄올 및 바이오연료에 대한 비중이 확대되면서 화석 납사에 대한 의존도가 줄어들었다. 전반적으로 2025년 1분기 납사 가격은 전분기(2024년 4분기) 4.7% 하락에 이어 약 3.1%의 분기별 하락률을 기록하였다. 구조적 변화가 가속화되고 글로벌 경제 심리가 여전히 침체된 상황에서, 남미 납사 시장은 단기적으로 추가적인 하방 압력에 직면할 것으로 전망된다.
2024년 4분기 북미 나프타 시장은 주요 다운스트림 부문의 수요 약세와 공급 역학 변동으로 인해 전분기 대비 5.9% 감소했습니다. 석유화학 부문은 에틸렌 크래커의 계획된 유지보수 및 생산 속도 저하로 인해 원료인 나프타 수요가 감소했습니다.
휘발유 재고가 증가하고 증류유 생산량이 변동함에 따라 경질 증류유 수요가 약화되면서 연료 용도도 감소했습니다. 예상보다 온화한 겨울 날씨와 난방 연료 수요 제한과 같은 계절적 요인도 하락세에 영향을 미쳤습니다. 지정학적 긴장과 글로벌 무역 역학 변화 등 경제 불확실성이 시장 심리에 부담을 준 반면, 원유 재고가 안정적으로 유지되면서 분기 내내 공급 수준이 충분했습니다.
분기 말에는 추운 날씨로 인해 수요가 소폭 증가했지만, 과잉 재고와 제한된 다운스트림 활동으로 인해 전체 시장은 약세를 유지했습니다. OPEC+의 생산량 조정 지연과 지정학적 긴장 완화는 업스트림 비용에 영향을 미쳤지만 광범위한 수요-공급 불균형을 상쇄하는 데는 실패했습니다. 시장은 제조, 석유화학, 연료 생산 부문 전반의 복잡한 역학 관계를 반영하며 변동성을 유지했습니다.
2024년 4분기에 아시아 태평양 시장은 특히 일본과 같은 국가에서 약세 추세를 보였습니다. 2024년 4분기 일본 나프타 시장은 수요 약세와 공급 과잉으로 인해 전분기 대비 2.3% 하락했습니다. 10월 초에는 제조 활동의 침체에도 불구하고 균형 잡힌 수요-공급 역학 관계와 안정적인 국내 마진으로 인해 가격이 안정적이었습니다. 분기 중반에는 원유 가격 변동에 따라 가격이 등락을 거듭하다가 석유화학 부문의 수요 약세와 크래커 가동률 하락으로 소비가 감소하면서 잠시 상승했다가 하락세로 돌아섰습니다. 11월에는 특히 올레핀과 플라스틱 부문의 공급 과잉과 수요 감소로 인해 가격이 지속적으로 하락했습니다. 일본을 포함한 아시아 지역으로의 수입량이 두 달 연속 감소하면서 가격을 더욱 압박했습니다. 12월 들어 중동 재고 감소와 2025년 초 수요 개선에 대한 기대감에 힘입어 가격은 완만한 회복세를 보였습니다. 그러나 석유화학 다운스트림 부문의 소비 감소와 시장 공급 과잉이 지속되는 등 전반적인 펀더멘털은 여전히 약세를 보였습니다. 달러 대비 통화 절상은 수입 비용 압박을 소폭 상쇄했습니다. 분기 후반의 회복에도 불구하고 시장은 지역 및 글로벌 나프타 수요의 어려움을 반영하여 약세로 마감했습니다.
2024년 4분기, 특히 독일의 유럽 나프타 시장은 어려운 경제 상황과 불안정한 글로벌 시장 역학 관계 속에서 주요 다운스트림 부문의 수요 부진을 반영하여 전분기 대비 4.8% 감소했습니다. 석유화학 산업은 주요 크래커의 지속적인 유지 보수와 경기 침체로 인해 수요가 약세를 보였고, 이는 나프타 소비 감소로 이어졌습니다. 또한 온화한 기상 조건을 포함한 계절적 요인으로 인해 난방 연료의 필요성이 제한되어 아태 지역의 나프타 수요가 더욱 감소했습니다. 공급 측면에서는 유럽의 안정적인 가스 공급으로 에너지 생산에 대한 나프타 의존도가 감소했습니다. 휘발유 재고 증가와 정제 활동의 침체도 약세 시장 심리에 영향을 미쳤습니다. 크래커 유지보수 완화 및 대서양 횡단 휘발유 수출 개선이 일부 지지력을 제공했지만, 전반적인 시장은 지역 산업 활동 약세와 지정학적 불확실성으로 인해 여전히 압박을 받고 있습니다.
지정학적 긴장과 계속되는 경제 불확실성이 시장 심리를 계속 압박했습니다. 공급 우려로 인한 원유 가격 상승은 다운스트림 수요 부족으로 인해 나프타 가격에 미치는 영향이 제한적이었습니다. 유럽 시장은 수요-공급 역학, 경기 침체, 청정 에너지 대체재로 전환하는 지역의 복잡한 상호작용을 반영하며 변동성을 유지했습니다.
2024년 4분기 남미 나프타 시장은 전분기 대비 4.7% 감소하는 등 어려움에 직면했습니다. 나프타의 주요 소비처인 석유화학 및 연료 부문의 실적 부진으로 인해 수요가 여전히 약세를 보였습니다. 높은 재고 수준과 정제 능력 증가가 시장 공급 과잉에 기여했습니다. 지정학적 긴장이 원유 가격의 변동으로 이어졌지만, 분기 후반으로 갈수록 긴장이 완화되면서 부분적으로 상쇄되었습니다. 아태지역 석유화학 부문은 글로벌 수요 감소로 인해 나프타 소비가 제한되면서 어려움을 겪었습니다. 연료 생산 부문은 12월 휘발유 혼합 수요가 완만하게 증가했지만 전반적으로 연료 소비가 약세를 보이면서 혼조세를 보였습니다. 미 달러화 강세와 OPEC+의 생산 지연으로 시장 상황이 더욱 압박을 받았습니다. 분기 말 아시아 수요가 소폭 개선되었음에도 불구하고 전망은 여전히 약세입니다. 남미 시장은 수급 불균형과 글로벌 경제 불확실성에 계속 직면할 것으로 예상되며, 실질적인 회복은 글로벌 경제 회복과 다운스트림 석유화학 활동의 활성화에 달려 있습니다.
2024년 4분기 중동 및 아프리카(MEA) 나프타 시장은 전분기 대비 3.5% 감소했습니다. 석유화학 부문의 수요 약세와 연료 소비 둔화 등 여러 요인이 시장에 영향을 미쳤습니다. 특히 중동의 지정학적 긴장은 원유 가격의 변동성을 야기했지만, 공급 과잉과 수요 감소로 인해 나프타 가격은 계속 하락했습니다. 푸지라 정유공장을 비롯한 주요 정유공장의 유지보수로 수급 역학이 더욱 복잡해졌고, 생산 재개가 지연되면서 재고 수준이 증가했습니다. 또한 아시아와 유럽의 주요 소비국을 중심으로 글로벌 석유화학 수요가 둔화되면서 나프타 가격이 추가로 상승 압력을 받았습니다. 분기 말에는 어느 정도 안정세를 보였지만, 글로벌 경제 불확실성, OPEC+ 감산, 중국 등 주요 수입국의 낮은 수요 등으로 인해 시장 심리는 대체로 약세를 유지했습니다. 나프타 시장 전망은 주요 부문 전반의 소비 감소와 단기적으로 제한된 성장 기회로 인해 여전히 신중한 태도를 유지했습니다. 2024년 4분기 중동/아프리카 지역 시장은 전반적으로 약세를 유지했습니다.
