2025년 6월 말 분기
북아메리카
• 북미 지역의 제트 등유 점 가격은 2025년 2분기 동안 제한된 시장 모멘텀을 반영하여 조용한 가격 환경을 유지했으며, 이는 2024년 같은 기간과 비교했을 때 제한적이었다.
• 원유 가격이 완만하게 강세를 보였음에도 불구하고, 제트 연료 가격은 정제소 생산량이 풍부하고 재고 수준이 높으며 항공사 구매가 신중한 가운데 대부분 침체된 상태를 유지했다.
• 2025년 6월, 점 가격 지수는 전월 대비 8.6% 상승했으며, 이는 1월 이후 최초의 월간 상승이었지만, 연간 기준으로는 12.5% 낮은 수준이었다. 이러한 변화는 계절적 수요와 투기적 구매에 의해 주도되었으며, 시장 펀더멘털은 여전히 부진한 상태를 유지했다.
• 2분기 동안 항공사 연료 소비는 2024년 기준치보다 낮은 수준을 유지했다. 4월에는 전년 동기 대비 18% 감소했고, 승객 교통량이 증가했음에도 불구하고 갤런당 연료 비용은 3.8% 하락했다.
• 공급 측 조건은 여전히 지지적이었다. 걸프 코스트 정제소들은 안정적인 운영을 보고했으며, 큰 차질 없이 운영되었고, 나이지리아의 Dangote 정제소와 러시아로부터의 안정적인 수입 흐름이 공급 위험을 상쇄하는 데 도움을 주었다.
• 산업의 초점은 지속 가능한 항공 연료(SAF)로 계속 이동하고 있다. SAF의 가용성은 여전히 제한적이지만, 향후 정책 의무화와 ESG 준수 목표의 영향이 점차 구매 전략을 재편하고 전통적인 제트 연료 수요에 구조적 압력을 가하고 있다.
2025년 7월 미국에서 제트 등유 가격이 변동하는 이유는 무엇인가?
• 2025년 7월, 미국 제트 등유 현물 가격 Index는 전월 대비 소폭 상승했지만, 연간 기준으로는 여전히 낮은 수준을 유지하며 항공 연료 가격의 전반적인 하락 추세를 반영했다.
• 계절적 여행 활동 증가, 특히 여름 성수기 동안의 수요 증가와 일치하여 연료 소비가 약간 상승하는 데 기여했다.
• 주요 생산 허브의 정제소 운영은 안정적이었으며, 큰 정전이나 중단은 보고되지 않았다. 이는 제트 연료의 안정적인 공급을 보장했고, 비용 압력을 완화하는 데 도움을 주었다.
• 수입량—특히 나이지리아의 Dangote 정제소로부터의 수입—는 미국 공급을 계속 보완하며, 수요가 높은 시즌 동안 시장 균형을 강화하고 가격 변동성을 완화하는 역할을 했다.
아태
• 인도에서의 제트 둥유 점 가격은 2025년 2분기에 완만하게 하락했으며, 이는 5월에 시작된 하락세를 계속된 것으로, 주로 몬순 시즌의 조기 도래로 인한 수요 감소에 기인합니다.
• 상류 원유 가격이 상승했음에도 불구하고, 제트 둥유 가격 지수는 하락하는 추세를 보여, 풍부한 국내 재고와 안정적인 정제 활동으로 인해 비용 전달이 제한적임을 나타냅니다.
• 공급 조건은 안정적인 생산, 강력한 물류 인프라, 미국, 브라질, 러시아로부터의 원유 유입이 끊기지 않으며, 균형 잡힌 공급을 보장하여 유리한 상태를 유지했습니다.
• 하류 소비는 항공 여행과 이동성 감소로 인해 둔화되었으나, LPG와 휘발유를 포함한 전체 연료 수요는 견조한 모습을 보였습니다.
• 지속 가능한 항공 연료(SAF) 채택에 관한 정책 개발—2025년 1% 블렌드 목표—은 기존 제트 연료에 대한 수요 환경이 변화하고 있음을 시사합니다.
2025년 7월 APAC 지역에서 제트 둥유 가격이 변동하는 이유는 무엇입니까?
• 2025년 7월 동안, 주요 제조업체들이 가격을 인상함에 따라 제트 둥유 가격이 상승하였습니다.
• 7월의 가격 반전은 주로 국제 원유 벤치마크의 상승, 특히 이스라엘-이란 긴장 고조 이후의 지정학적 긴장에 의해 촉발되었습니다.
• 인도는 수입 패리티 가격에 크게 의존하고 있기 때문에, 국제 원유 가격 급등과 약 2.5% 약세인 인도 루피(2024년 7월 대비)가 국내 연료 비용을 증폭시켰습니다.
유럽
• 2025년 2분기 동안 유럽의 제트 등유 현물 가격는 규제 변화, 수입 증가, 지정학적 불확실성의 영향으로 변동성을 유지하였다. 수요는 점진적으로 개선되었으나, 연료 조달 요구사항의 변화는 전체 시장 행동을 재편하였다.
• 핵심 구조적 변화는 ReFuelEU Aviation Regulation의 시행으로, 2025년부터 2%의 Sustainable Aviation Fuel (SAF) 혼합 의무를 도입하였다. 이 규제는 EU의 2050년까지 70% SAF 사용 목표를 향한 장기 전략을 시사한다.
• 2025년 6월, 항공 부문은 SAF 채택에 있어 운영상의 어려움을 겪었다. 조달 및 혼합 물류가 일부 가격 상승 압력을 가했으나, 낮은 화물 운임과 중동 공급 우려로 인해 북동아시아에서의 제트 연료 수출이 증가하면서 전통적인 제트 연료 가격은 안정되었다.
• 2025년 5월, SAF 공급 확대에 초점이 맞춰졌으나, 특히 합성 e-fuels와 같은 고급 SAF 유형의 제한된 공급은 수요와 공급의 불일치를 드러내어 혼합 경제성과 향후 가격 형성에 위험을 초래하였다.
• 2025년 4월, 유럽의 제트 연료 시장은 SAF 통합의 초기 영향을 받았으며, 글로벌 공급망 교란도 함께 겪었다. 중동 지역의 지속적인 분쟁과 물류 지연은 구매자의 신중함을 유발하고 원활한 연료 조달을 방해하였다.
• 규제 추진력에도 불구하고, 시장 참여자들은 공급 제약, 제한된 SAF 인프라, 높은 생산 비용으로 인해 어려움에 직면하였다. 이러한 요인들은 조달 비효율성과 분기 내 가격 변동성을 초래하였다.
2025년 7월 유럽에서 제트 등유 가격이 변동하는 이유는 무엇인가?
• 2025년 7월 북서유럽과 지중해 지역의 제트 연료 점 가격이 급등하여 이전의 가격 안정 추세를 뒤집었다.
• 가격 급등은 주로 중동 지역의 지정학적 긴장 고조, 특히 이란–이스라엘 분쟁으로 인해 공급망 신뢰성에 대한 우려가 커졌기 때문이다.
• 이러한 우려는 업계 소식통에 따르면 지역 제트 연료 프리미엄이 약 45% 증가하는 데 기여하였다.
• 디젤 프리미엄이 2023년 초 이후 처음으로 제트 연료 프리미엄을 넘어섰으며, 이는 중질유 시장 역학을 변화시켰다.
• 이 변화는 가스오일 공급이 타이트해지면서 발생했으며, 이는 차익거래 흐름을 감소시키고 트레이더들이 디젤 가격 전략을 우선시하게 만들었다.
• 전반적으로, 이러한 발전은 변동성을 증가시키고 유럽 정제 연료 시장의 가격 행동을 재편하였다.
2025년 1분기 동안 북미 제트 등유 시장은 뚜렷한 변동성을 보였으며, 미국이 가장 큰 영향을 받은 지역으로 나타났다. 미국 교통통계국(Bureau of Transportation Statistics, BTS)이 발표한 자료에 따르면, 미국 정기 항공사는 2025년 1월에 14억 5,300만 갤런의 연료를 소비하였으며, 이는 2024년 12월(15억 9,400만 갤런) 대비 8.9% 감소한 수치이고, 팬데믹 이전인 2020년 1월 대비로는 0.6% 감소한 것이다. 2025년 2월에는 연료 소비량이 13억 5,600만 갤런으로 추가 감소하였으며, 이는 2025년 1월 대비 6.7% 하락한 수치이나 2020년 2월과 비교하면 2.0% 증가한 것이다. 갤런당 평균 비용은 2025년 1월에서 2월 사이 3센트(1.1%) 소폭 상승하였다. 분기 초 가격 강세에도 불구하고, 2025년 3월에는 시장에 하락 압력이 가해졌다. 이는 주로 나이지리아 Dangote 정유소에서의 수입이 급증한 데 기인하며, 약 170만 배럴의 제트 연료가 미국 재고에 추가되어 2023년 2월 이후 최대 수입량을 기록하였다. 이러한 유입과 이미 견고한 국내 재고, 그리고 완화되는 수요 증가세가 맞물리면서 분기 말 제트 등유 가격의 전반적인 하락을 초래하였다.
2025년 1분기 동안 인도의 제트 등유(Jet Kerosene) 가격은 변화하는 수요와 안정적인 공급 역학에 의해 형성된 변동성 있는 추이를 보였다. 1월에는 항공 수요가 저조하고 신규 차량 등록 건수 감소 및 전반적인 경제 불확실성이 반영되면서 가격이 하락하였다. 그러나 같은 달 후반에는 쿰브 멜라(Kumbh Mela) 기간 중 항공 여행 증가로 인해 수요가 부분적으로 회복되었다. 2월에는 축제 및 휴가 시즌 동안 항공 활동이 활발해지면서 일시적인 가격 급등이 나타났다. 견고한 수요에도 불구하고, 국내 재고가 충분하고 원유 공급이 안정적으로 유지되어 가격은 비교적 통제된 수준을 유지하였다. 특히, 2월 인도 기후 주간(India Climate Week) 중 인도 SAF 얼라이언스(India SAF Alliance)가 출범하면서, 지속가능 항공 연료(SAF)에 대한 국가적 추진이 부각되어, 장기적으로는 기존 제트 연료 소비 감소의 신호로 해석될 수 있다. 3월에는 국제 원유 가격 변동에 힘입어 생산 비용이 낮아지면서 제트 등유 가격이 소폭 하락하였다. 강력한 제조업 활동과 효율적인 에너지 관리로 공급이 원활하게 유지되어 가격 상승 압력이 제한되었다. 전반적으로 1분기는 안정적인 공급 조건과 신흥 시장 전환에 힘입어 완만한 하락세로 마감하였다.
2025년 1분기 동안 유럽 제트 등유 시장은 규제, 공급, 무역 관련 요인이 복합적으로 작용하면서 지속적인 하락 압력을 받았으며, 가격은 하락세를 보였다. 시장에 영향을 미친 주요 변화 중 하나는 2025년 1월 1일부터 유럽연합(EU)과 영국 전역에서 시행된 지속가능항공연료(SAF, Sustainable Aviation Fuel) 의무화 정책이었다. 이 정책은 항공 부문의 탈탄소화 노력의 일환으로, 기존 제트 연료에 최소 2%의 SAF 혼합을 요구한다. 화석 기반 제트 연료 수요에 대한 즉각적인 영향은 미미했으나, 해당 정책은 연료 소비 패턴의 구조적 변화를 예고했다. 공급업체들이 혼합 의무 이행을 본격적으로 확대함에 따라, 올해 후반에는 보다 뚜렷한 영향이 나타날 것으로 예상된다. 동시에, 국제 무역 역학도 시장의 펀더멘털에 영향을 미쳤다. 북서유럽 제트 연료와 싱가포르산 제트 연료 간 프리미엄은 3년 만에 최저 수준으로 좁혀졌으며, 이에 따라 일부 화물은 아시아로 재배치되었다. 이러한 동향은 유럽 시장 내 재고 압력을 완화하는 데 기여했으며, 분기 내내 약세 가격 환경을 더욱 강화시켰다.
