2025년 6월 말 분기
유럽
• 독일의 에탄올 가격 지수는 2025년 2분기에 비해 2% 하락했으며, 분기 평균은 소프트 수요 펀더멘털과 물류 주도 공급 변동성을 반영하여 726달러/MT, FD 프랑크푸르트로 평가되었습니다.
• 2025년 7월에 가격이 변경된 이유는 무엇인가요?
독일의 에탄올 가격은 2025년 7월에 온실가스 감축 의무 강화, 인증서 이월 허용량 감소, 함부르크 인근 철도 차질 등 지속적인 물류 병목 현상으로 인해 상승할 것으로 예상됩니다.
• 에탄올 가격 추세는 분기별로 엇갈린 움직임을 보였으며, 4월 초 수요 둔화로 인해 처음에는 하락세를 보이다가 5월에 항만 차질로 인해 안정세를 보이다가 6월 말에는 규제 준수로 블렌딩 물량이 증가하면서 소폭 회복되었습니다.
• 에탄올 수요 전망은 2분기 대부분 동안 둔화된 상태를 유지했습니다. 초봄에는 서늘한 날씨와 휘발유 소비 둔화로 인해 연료 혼합이 일시적으로 감소한 반면, 산업용 및 음료용 사용량은 안정적으로 유지되었지만 가격 지지를 이끌어내지 못했습니다.
• 에탄올 생산 비용 추세는 밀과 옥수수 투입 가격 상승, 유럽 일부 지역의 흉작과 에너지 관련 인플레이션의 영향으로 2분기 내내 상승세를 유지했지만 6월 말에는 소폭 완화되었습니다.
• 항구 혼잡과 철도 운송 중단, 특히 함부르크와 브레머하펜에서 2분기까지 지속되어 수입과 국내 유통이 때때로 지연되었지만, 전략적 재고 관리는 현지 공급 조건을 안정시키는 데 도움이 되었습니다.
• 미주 및 EU 내 수입은 인프라 병목 현상에도 불구하고 국내 수요를 충족하는 데 도움이 되어 여전히 활발했지만, 영국-미국 에탄올 무역 흐름을 통한 잠재적 관세 회피에 대한 우려로 시장 심리가 위축되었습니다.
• 2025년 7월 에탄올 가격 전망은 엄격한 온실가스 감축 의무의 시행과 인증서 이월의 단계적 폐지로 인해 에탄올 혼합 수요와 균주 공급이 증가할 것으로 예상되는 데 힘입어 인상될 가능성이 높습니다.
• 2분기 추세는 거시경제 불확실성에도 불구하고 에탄올 가격 지수가 비교적 안정적이고 하류 구매자들이 직접 구매 전략을 채택하는 등 공급은 잘 이루어지고 있지만 신중한 시장 환경을 반영합니다.
• 2025년 7월에는 에탄올 생산 비용 증가 추세와 특히 함부르크 발터쇼프 터미널의 예정된 철도 폐쇄와 관련된 지속적인 물류 제약으로 인해 에탄올 가격 지수가 상승 압력을 받을 수도 있습니다.
북아메리카
• 북미 에탄올 가격 지수는 2025년 1분기 동안 1% 상승했지만, 2분기 내내 하락세를 보였으며, 초기 분기 강세에도 불구하고 시장이 약세를 보임에 따라 분기 평균 가치는 593달러/MT, FOB 텍사스 기준 99%로 하락했습니다.
• 초기 가격 탄력성은 특히 5월에 생산량이 1056만 배럴로 반등하면서 중서부 운영 수준과 공장 효율성의 호조에 힘입어 안정적인 에탄올 생산 비용 패턴에 힘입어 뒷받침되었습니다.
• 그럼에도 불구하고 6월 초 에탄올 생산량이 내수 및 수출 수요를 제치고 112만 배럴로 사상 최고치를 기록하면서 공급 과잉 우려가 커졌고, 분기 말 에탄올 가격 지수가 하향 조정되었습니다.
• 에탄올 수요 전망은 분기 내내 불균등했으며, 지역 경기 둔화와 약한 휘발유 소비 추세로 인해 분기 중반에 혼합 활동이 약화되었지만, 분기 후반 동부 해안의 수요는 완만한 회복세를 보였습니다.
• 수출은 변동하여 5월에는 급증했지만 6월에는 둔화되어 재고 오버행이 가중되었습니다. 블렌더 투입량 감소에도 불구하고 재고는 역사적으로 높은 수준을 유지하여 에탄올 가격 지수에 대한 약세 압력을 강화했습니다.
• 2025년 7월로 예상되는 에탄올 가격의 소폭 상승은 휘발유 블렌딩의 계절적 상승, 생산량 감소로 인한 재고 감소, 관세 관련 무역 차질이 안정화된 후 확고한 국제 구매 관심이 결합된 결과일 가능성이 높습니다.
• 에탄올 가격 전망은 2분기 침체 이후 생산 둔화와 국내 블렌딩 수요 개선에 따라 7월의 조심스러운 강세 추세를 나타냅니다.
• 옥수수 선물이 안정적인 에탄올 생산 비용 추세를 보이며 안정적인 에탄올 생산 비용 추세를 유지하면서 원료비는 완만한 수준을 유지했지만, 에탄올 사용 옥수수에 대한 미국 농무부의 전망은 농업 펀더멘털의 상승 여력을 제한했습니다.
• 2025년 7월에 가격이 변경된 이유는 무엇입니까?
에탄올 가격 지수는 계절적 휘발유 혼합 회복, 생산량 긴축 재고 수준 감소, 관세 관련 무역 조정에 따른 수출 수요 반등 가능성으로 인해 2025년 7월에 상승할 것으로 예상됩니다.
• 요약하자면, 2분기에는 공급 과잉, 소프트 블렌딩, 수출 변동성으로 인해 에탄올 가격 지수가 초반 상승세를 보인 반면, 2025년 7월에는 국내 소비가 안정되고 생산이 긴축되면서 소폭 반등할 가능성이 있습니다.
남아메리카
• 브라질의 에탄올 가격 지수는 2025년 1분기 대비 3% 하락했으며, 2분기에는 704달러/MT, 무수 FOB 산토스로 평가되어 4월에 처음 인상된 후 6월까지 지속적인 하향 조정 등 혼합된 추세를 반영했습니다.
• 2025년 7월에 가격이 변경된 이유는 무엇인가요?
브라질의 에탄올 가격은 정부의 국가 에탄올 혼합 의무가 27%에서 30%로 인상됨에 따라 인상될 예정이며, 이는 정책의 8월 출시를 앞두고 수요와 공급의 균형을 강화하고 혼합 경제성을 향상시킬 것으로 예상됩니다.
• 2분기 초, 에탄올 가격은 사탕수수 분쇄와 옥수수 에탄올 생산량 급증에 힘입어 상승했으며, 이는 전국 에탄올 블렌드를 27%에서 30%로 끌어올리기 위한 정책 논의에 힘입어 에탄올 수요 전망에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.
• 특히 마토 그로소와 고이아스에서 옥수수 기반 에탄올 생산 호조와 새로운 파이프라인 및 철도 인프라를 포함한 물류 개선으로 일시적으로 공급이 강화되어 에탄올 가격 지수가 5월 중순에 748달러/MT로 최고치를 기록했습니다.
• 그러나 5월 말부터 재고 수준 상승, 수화 에탄올 수요 약화, 주요 항구의 물류 적체로 인해 가격이 완화되기 시작했습니다. 수출량은 안정적으로 유지되었지만 내수 부진을 상쇄하기에는 충분하지 않았습니다.
• 에탄올 생산 비용 추세는 초기 공급 원료 경쟁으로 인해 여전히 상승했지만, 효율적인 증류소 운영과 중국으로의 DDGS 부산물 수출 규모 확대는 비용 절감과 장기적인 상승 여력을 제공했습니다.
• 국내 에탄올 수요 전망은 휘발유 대비 펌프 가격 우위 제한, 수력 발전 판매 부진, 경제 활동 둔화로 인해 압박을 받았습니다. 소매 연료 판매는 여러 주, 특히 북동부 지역에서 전년 대비 감소했습니다.
• 브라질의 DDGS 수출 및 옥수수 에탄올 인프라에 대한 진출 확대는 전략적 시장 다각화의 신호탄이었지만 에탄올에 대한 초점을 약간 변경하여 2분기의 타이트함을 완화하고 6월 말까지 가격 약세에 기여했습니다.
• 2025년 7월 에탄올 가격 전망은 브라질 정부가 2025년 8월 1일부터 더 높은 30% 에탄올 혼합 의무화를 시행하기로 확정한 것에 힘입어 인상된 것입니다. 이 정책은 공급-수요 역학을 강화하고 혼합 경제를 개선하여 단기적으로 가격 지수를 상승시킬 가능성이 높습니다.
아시아태평양
• 2025년 2분기 인도의 에탄올 가격 지수는 평균 955달러/MT, Ex-Delhi NCR로 2025년 1분기 대비 0.5% 하락했으며, 분기별로는 4월 초와 5월 초에 가격이 상승했다가 5월 말과 6월에 완화되는 등 혼합된 추세를 보였습니다.
• 에탄올 가격 지수는 처음에는 혼합률 개선과 곡물 기반 공급(예: 520만 톤의 FCI 쌀)에 대한 정부 승인 증가로 상승했지만, 이후 지역 정책 불일치, 추가 부담금, 신규 증류소의 잉여 생산량으로 인해 하락했습니다.
• 특히 E20 블렌딩 이후 목표에 대한 정책 명확성의 약화로 인해 펀자브, 하리아나, 우타르프라데시의 주 차원 요금으로 인한 비용 부담과 함께 6월의 가격이 더욱 압박을 받아 곡물 에탄올 생산업체의 경제에 부담을 주고 있습니다.
• 2025년 7월에 가격이 변경된 이유는 무엇인가요?
인도의 에탄올 가격은 여름 블렌딩 수요가 심화되고, 정책 명확성이 곡물 기반 공급 경제를 뒷받침하며, 식물 이용 개선이 옥수수 조달 강화와 글로벌 유가 강세와 맞물려 상승할 것으로 예상됩니다.
• 2분기 내내 에탄올 수요 전망은 석유 마케팅 회사의 수요와 운송, 산업 및 식품 부문의 안정적인 조달로 인해 EBP 프로그램이 혼합 목표 20%에 근접하는 등 안정적으로 유지되었습니다.
• 에탄올 생산 비용 추세는 정부 보조금과 다양한 원료 가용성(옥수수, 깨진 쌀, 그루터기 포함)으로 인해 대체로 안정적이었지만, 국가가 부과한 수수료와 물류 차질로 인해 현지화된 생산 비용이 증가했습니다.
• 곡물 기반 에탄올은 2023년 비수기 이후 특히 마하라슈트라와 카르나타카에서 정부의 지원과 물 집약적인 사탕수수에 대한 우려로 사탕수수 기반 변종보다 점유율을 높였습니다.
• 다가오는 주아리의 180KLPD 공장과 아물의 유제품 폐기물 기반 에탄올 프로젝트와 같은 증류소에 대한 투자는 가격과 원료 변동성으로 인해 활용 격차가 지속되었지만 장기적인 신뢰도 상승을 반영했습니다.
• 2025년 7월 에탄올 가격 전망은 여름 블렌딩 수요 증가, 공장 효율성 개선, 곡물 기반 에탄올에 대한 정책 명확성 기대에 힘입어 상승할 가능성이 높으며, 주요 주에서 옥수수를 조달하고 유가 상승도 가격을 지지할 수 있습니다.
2025년 1분기 동안 미국 에탄올 시장은 강세와 약세 요인이 혼재하며 3개월 동안 가격 변동성을 보였다. 1월은 견고한 가격 전망으로 시작되었으며, 이는 주로 강한 수출 수요와 국내 생산의 긴축에 의해 뒷받침되었다. 국내 혼합 수요는 약세 신호를 보였으나, 상당한 수출 증가가 초과 공급을 흡수하여 시장의 균형을 유지했다. 재고 수준은 여전히 높아 충분한 공급 가능성을 시사했으나, 수입이 없는 점은 국내 생산에 대한 의존도를 부각시켰다.
2월에는 캐나다와 유럽연합(EU)을 중심으로 한 견조한 국제 수요에 힘입어, 중순까지 에탄올 가격이 상승세를 유지했다. 그러나 월말에는 시장이 소폭 조정을 겪었다. 생산 증가, 재고 급증, 혼합 수요의 안정세로 인해 공급이 원활해지면서, 지속적인 수출 활동에도 불구하고 가격 심리가 완화되었다.
3월에는 변동성이 더욱 커졌다. 월초에는 국내 수요 약화, 재고 증가, EIA의 생산 전망 하향 조정 등으로 가격이 하락했다. 그러나 월말에는 생산 감소와 수출 급증으로 국내 공급이 크게 타이트해지면서 가격이 반등했다. 특히 중서부 지역에서 혼합 활동이 강화되어 분기 말 가격 상승 모멘텀에 기여했다.
전반적으로 2025년 1분기는 생산, 무역 흐름, 정책 신호의 역동적인 변화가 특징적이었다. 강한 수출과 정책적 지원이 가격 상승 압력을 제공한 반면, 풍부한 재고와 불규칙한 혼합 수요는 때때로 가격 상승폭을 제한했다. 시장의 성과는 글로벌 및 국내 수요, 생산 동향, 규제 변화 간의 미묘한 균형을 반영했다. 분기 말 기준 가격은 전 분기 대비 7% 상승했다.
2025년 1분기 APAC 지역의 에탄올 시장은 지역별 다양한 역학에 의해 주도된 소폭의 가격 변동이 나타나는 혼조세를 보였습니다. 중국에서는 분기 초에 바이주 생산 및 연료 에탄올 혼합과 같은 산업 부문의 꾸준한 수요에 힘입어 가격이 전반적으로 상승세를 보였습니다. 그러나 2월에 접어들면서 시장이 안정세를 보임에 따라 가격 변동이 둔화되었고, 산둥과 같은 일부 지역에서는 수요가 약화되어 소폭의 가격 조정이 있었습니다. 춘절 기간을 포함한 물류 문제도 공급망에 영향을 미쳤으나, 전반적으로 시장은 충분한 공급 상태를 유지했습니다. 옥수수 등 원자재 가격 상승으로 인해 생산 마진이 타이트해졌음에도 불구하고, 공급 차질은 최소화되었고 생산은 정상 수준을 유지했습니다. 3월에 이르러 시장은 보다 안정적인 전망을 보였으며, 가격은 높은 수준에서 통합되었습니다. 전반적인 수요는 주요 산업의 정기적인 조달에 의해 견조하게 유지되었으며, 가격 변동은 주로 생산 비용과 물류 여건에 의해 영향을 받았고, 수요의 큰 변화에 의한 것은 아니었습니다. 분기 말에는 지역 내 주요 시장 전반에서 가격 안정세가 나타났으나, 전 분기 대비 가격이 6% 하락한 채로 분기가 마감되었습니다.
2025년 1분기 동안 유럽의 에탄올 시장은 규제 변화, 공급망 혼란, 수요 패턴 변화가 복합적으로 작용하면서 가격 변동성이 나타나는 혼조세를 보였다. 분기 초에는 독일의 강화된 재생연료 기준 도입과 2025년 온실가스(GHG) 할당량 증가로 인해 가격이 상승하였다. 특히 이월 인증서의 일시 중단으로 인해 높은 GHG 절감 효과를 가진 에탄올에 대한 규제적 관심이 집중되면서, GHG 절감 효과가 높은 에탄올 제품에 대한 수요가 증가하였다. 그러나 이러한 가격 상승은 공급 측면의 문제, 특히 밀과 옥수수 등 원료 작물의 가용성에 영향을 미친 악천후로 인한 공급 차질에도 영향을 받았다. 주요 원료의 공급 감소는 생산 비용을 상승시켰고, 이는 가격 상승세를 뒷받침하였다.
분기가 진행됨에 따라, 유럽 주요 항만의 혼잡과 철도 지연 등 물류상의 혼란이 공급망에 추가적인 압박을 가하였다. 이러한 문제들은 간헐적인 가격 급등을 유발했으나, 겨울 이후 바이오연료 부문의 수요가 약화되고 혼합 활동이 둔화되면서 에탄올 가격은 점차 안정세를 보였다. 계절적 연료 소비 감소와 화학 및 제약 산업 등 산업 부문의 수요 감소가 시장을 완화시키는 요인으로 작용하였다. 또한, 인접 EU 국가들로부터의 수입 증가 등 충분한 수입 공급이 가격 안정에 기여하였다. 이러한 변동성에도 불구하고, 1분기 말에는 공급 수준이 비교적 균형을 이루고 연료 및 산업 부문의 수요가 안정화 조짐을 보이면서 에탄올 가격은 점진적으로 완화되는 추세를 나타냈다. 분기 말 기준, 가격은 전 분기 대비 6% 상승한 상태로 마감되었다.
