2025년 3월까지
북미
2025년 1분기 동안 미국 에탄올 시장은 강세와 약세 요인이 혼재하며 3개월 동안 가격 변동성을 보였다. 1월은 견고한 가격 전망으로 시작되었으며, 이는 주로 강한 수출 수요와 국내 생산의 긴축에 의해 뒷받침되었다. 국내 혼합 수요는 약세 신호를 보였으나, 상당한 수출 증가가 초과 공급을 흡수하여 시장의 균형을 유지했다. 재고 수준은 여전히 높아 충분한 공급 가능성을 시사했으나, 수입이 없는 점은 국내 생산에 대한 의존도를 부각시켰다.
2월에는 캐나다와 유럽연합(EU)을 중심으로 한 견조한 국제 수요에 힘입어, 중순까지 에탄올 가격이 상승세를 유지했다. 그러나 월말에는 시장이 소폭 조정을 겪었다. 생산 증가, 재고 급증, 혼합 수요의 안정세로 인해 공급이 원활해지면서, 지속적인 수출 활동에도 불구하고 가격 심리가 완화되었다.
3월에는 변동성이 더욱 커졌다. 월초에는 국내 수요 약화, 재고 증가, EIA의 생산 전망 하향 조정 등으로 가격이 하락했다. 그러나 월말에는 생산 감소와 수출 급증으로 국내 공급이 크게 타이트해지면서 가격이 반등했다. 특히 중서부 지역에서 혼합 활동이 강화되어 분기 말 가격 상승 모멘텀에 기여했다.
전반적으로 2025년 1분기는 생산, 무역 흐름, 정책 신호의 역동적인 변화가 특징적이었다. 강한 수출과 정책적 지원이 가격 상승 압력을 제공한 반면, 풍부한 재고와 불규칙한 혼합 수요는 때때로 가격 상승폭을 제한했다. 시장의 성과는 글로벌 및 국내 수요, 생산 동향, 규제 변화 간의 미묘한 균형을 반영했다. 분기 말 기준 가격은 전 분기 대비 7% 상승했다.
아시아 태평양
2025년 1분기 APAC 지역의 에탄올 시장은 지역별 다양한 역학에 의해 주도된 소폭의 가격 변동이 나타나는 혼조세를 보였습니다. 중국에서는 분기 초에 바이주 생산 및 연료 에탄올 혼합과 같은 산업 부문의 꾸준한 수요에 힘입어 가격이 전반적으로 상승세를 보였습니다. 그러나 2월에 접어들면서 시장이 안정세를 보임에 따라 가격 변동이 둔화되었고, 산둥과 같은 일부 지역에서는 수요가 약화되어 소폭의 가격 조정이 있었습니다. 춘절 기간을 포함한 물류 문제도 공급망에 영향을 미쳤으나, 전반적으로 시장은 충분한 공급 상태를 유지했습니다. 옥수수 등 원자재 가격 상승으로 인해 생산 마진이 타이트해졌음에도 불구하고, 공급 차질은 최소화되었고 생산은 정상 수준을 유지했습니다. 3월에 이르러 시장은 보다 안정적인 전망을 보였으며, 가격은 높은 수준에서 통합되었습니다. 전반적인 수요는 주요 산업의 정기적인 조달에 의해 견조하게 유지되었으며, 가격 변동은 주로 생산 비용과 물류 여건에 의해 영향을 받았고, 수요의 큰 변화에 의한 것은 아니었습니다. 분기 말에는 지역 내 주요 시장 전반에서 가격 안정세가 나타났으나, 전 분기 대비 가격이 6% 하락한 채로 분기가 마감되었습니다.
유럽
2025년 1분기 동안 유럽의 에탄올 시장은 규제 변화, 공급망 혼란, 수요 패턴 변화가 복합적으로 작용하면서 가격 변동성이 나타나는 혼조세를 보였다. 분기 초에는 독일의 강화된 재생연료 기준 도입과 2025년 온실가스(GHG) 할당량 증가로 인해 가격이 상승하였다. 특히 이월 인증서의 일시 중단으로 인해 높은 GHG 절감 효과를 가진 에탄올에 대한 규제적 관심이 집중되면서, GHG 절감 효과가 높은 에탄올 제품에 대한 수요가 증가하였다. 그러나 이러한 가격 상승은 공급 측면의 문제, 특히 밀과 옥수수 등 원료 작물의 가용성에 영향을 미친 악천후로 인한 공급 차질에도 영향을 받았다. 주요 원료의 공급 감소는 생산 비용을 상승시켰고, 이는 가격 상승세를 뒷받침하였다.
분기가 진행됨에 따라, 유럽 주요 항만의 혼잡과 철도 지연 등 물류상의 혼란이 공급망에 추가적인 압박을 가하였다. 이러한 문제들은 간헐적인 가격 급등을 유발했으나, 겨울 이후 바이오연료 부문의 수요가 약화되고 혼합 활동이 둔화되면서 에탄올 가격은 점차 안정세를 보였다. 계절적 연료 소비 감소와 화학 및 제약 산업 등 산업 부문의 수요 감소가 시장을 완화시키는 요인으로 작용하였다. 또한, 인접 EU 국가들로부터의 수입 증가 등 충분한 수입 공급이 가격 안정에 기여하였다. 이러한 변동성에도 불구하고, 1분기 말에는 공급 수준이 비교적 균형을 이루고 연료 및 산업 부문의 수요가 안정화 조짐을 보이면서 에탄올 가격은 점진적으로 완화되는 추세를 나타냈다. 분기 말 기준, 가격은 전 분기 대비 6% 상승한 상태로 마감되었다.
남미
남아메리카, 특히 브라질의 에탄올 시장은 2025년 1분기 동안 국내외 요인이 복합적으로 작용하면서 가격 변동성이 나타나는 혼조세를 보였습니다. 분기 초에는 옥수수 기반 에탄올 생산 증가에 힘입은 견고한 내수 수요로 인해 가격이 상승하였으며, 이는 전체 생산량에서 상당한 비중을 차지하였습니다. 이러한 생산 증가는 사탕수수 가공량 감소를 상쇄하는 데 기여하여 수급 균형을 이루는 결과를 가져왔습니다. 브라질 정부의 에탄올 혼합 의무 확대 결정은 내수 수요를 더욱 촉진시켰으며, 아시아 및 유럽 등으로의 수출도 뚜렷하게 증가하여 가격 상승을 뒷받침하였습니다. 그러나 분기가 진행됨에 따라, 특히 2월과 3월에는 재고 증가와 옥수수 부문을 중심으로 한 에탄올 공급 확대에 따라 가격 하락 압력이 나타났습니다. 내수 수요, 특히 수화 에탄올(hydrous ethanol)에 대한 수요가 약화되었으며, 이는 연료 유통업체들이 추가적인 가격 하락을 예상했기 때문입니다. 또한, 카니발 이후 기간 동안 에탄올 판매 속도가 둔화되면서 약세 심리가 심화되었습니다. 수출 시장은 일부 안정세를 보였으나, 타 에탄올 생산국과의 경쟁 및 특히 미국과의 무역 정책 관련 불확실성으로 인해 변동성이 유입되었습니다. 이러한 도전에도 불구하고, 브라질의 지속적인 에탄올 인프라 투자와 글로벌 바이오연료 시장에서의 핵심적 역할은 중장기적으로 낙관적인 전망을 제공하였습니다. 해당 분기는 전 분기 대비 9%의 가격 상승으로 마감되었습니다.
2024년 12월 말 분기
북미
2024년 4분기 미국 에탄올 시장은 상당한 가격 변동을 보였으며, 분기 초반에는 강한 상승세를 보이다가 분기가 진행되면서 하락세를 보였습니다. 10월 초에는 연료 혼합 부문의 꾸준한 수요와 산업용 에탄올의 원료 사용으로 인해 가격이 안정적으로 유지되었습니다. 미국 에탄올 생산업체들이 소비량에 맞춰 생산량을 유지하면서 국내 생산량이 수요에 맞춰져 공급 불균형을 방지했습니다. 특히 10월에는 수출 실적 호조와 함께 우호적인 시장 역학 관계로 수출이 전주 대비 38%나 급증했습니다. 이러한 수출 모멘텀은 에탄올 재고가 소폭 하락했음에도 불구하고 가격을 안정시키는 데 도움이 되었습니다.
11월 중순까지 에탄올 생산량은 견고한 국내 생산량과 특히 중서부 지역의 꾸준한 생산량 증가에 힘입어 하루 113만 배럴로 사상 최고치를 기록했습니다. 이러한 공급 증가에도 불구하고 에탄올에 대한 글로벌 수요는 여전히 강세를 유지하여 11월 말에는 가격이 상승했습니다. 그러나 생산량이 수요를 계속 앞지르면서 블렌딩 활동이 다소 약화되는 조짐을 보이기 시작했습니다. 에탄올 재고도 증가하여 가격 하락 압력에 기여했습니다.
12월에는 에탄올 가격이 눈에 띄게 하락했습니다. 수출 수요 감소와 에탄올 재고 증가는 시장 공급 과잉의 신호탄이었습니다. 또한 생산 및 블렌딩 활동이 소폭 감소하면서 가격 하락세가 더욱 악화되었습니다. 이러한 추세에도 불구하고 국내 수요는 한 달 동안 블렌딩 활동이 소폭 증가하면서 안정적으로 유지되었습니다. 그러나 에탄올 수출 감소와 특히 걸프만 연안과 중서부 지역의 소비 감소가 전반적인 가격 약세에 영향을 미쳤습니다.
2024년 4분기에는 전반적으로 가격 변동성이 큰 추세를 보였으며, 10월과 11월에는 수요와 생산량 증가로 인해 가격이 급격히 상승했습니다. 그러나 12월에는 공급이 수요를 앞지르면서 가격이 하락했습니다. 해당 분기는 전 분기 대비 13% 하락한 가격으로 마감되었습니다.
APAC
아시아 태평양 지역, 특히 중국의 에탄올 시장은 공급 과잉, 수요 변동, 시장 조정으로 인해 2024년 4분기 내내 하락 추세를 보였습니다. 분기 초반에는 계절적 수요 둔화와 국내 생산 증가, 공장 효율성 개선 및 안정적인 공급원료 가용성에 힘입어 가격이 약세를 보였습니다. 에탄올 생산 비용의 주요 결정 요인인 옥수수 가격이 지속적으로 하락하면서 에탄올 가격 하락 압력이 더욱 커졌습니다.
분기 중반에는 연료 혼합 산업 및 산업 부문의 꾸준한 수요와 효과적인 재고 관리로 인해 잠시 시장 안정세가 관찰되었습니다. 그러나 이러한 안정세는 시장이 공급 압박에 직면하면서 단기간에 사라졌습니다. 생산 능력 증가와 바이오연료 의무화 시행 약화, 수출 수요 감소로 인해 공급 과잉 환경이 조성되면서 가격 하락 추세가 강화되었습니다.
분기 후반에는 제한된 조달 열기와 재고 증가가 시장에 더욱 부담을 주었습니다. 일부 산업용 및 바이오 연료 혼합 애플리케이션이 기본 수요를 뒷받침했지만, 전반적인 소비는 여전히 부진했습니다. 이러한 복합적인 요인으로 인해 2024년 4분기 에탄올 가격은 지속적으로 하락했습니다. 전반적으로 전분기 대비 변동폭은 감소했으며, 전분기 대비 8% 하락했습니다.
유럽
2024년 4분기 유럽, 특히 독일의 에탄올 가격 추세는 분기 상반기에 상승하고 하반기에 하락하는 2단계의 뚜렷한 움직임을 보였습니다. 10월과 11월 초에 걸친 첫 번째 단계에서는 연료 혼합 업계의 강력한 수요, 특히 추운 날씨로 인해 에탄올 혼합 연료 소비가 증가하면서 가격이 눈에 띄게 상승했습니다. 또한 공장 가동 중단과 생산 시설의 기술적 문제로 인한 공급 제약으로 시장이 더욱 경색되어 가격이 상승했습니다. 수요의 계절적 요인과 재생 연료에 대한 관심이 높아지면서 수입에 어려움을 겪은 것도 가격 상승을 뒷받침했습니다.
하지만 11월 하반기와 12월 들어 가격이 약세를 보였습니다. 에탄올 가격 하락은 주로 유로존 전반의 제조업 활동 둔화로 인한 산업 및 연료 부문의 수요 약화 때문이었습니다. 여기에 EU-메르코수르 무역 협정으로 인한 경쟁국, 특히 브라질의 공급 증가로 인해 더욱 악화되었습니다. 그 결과 에탄올 시장은 공급 과잉 압력을 받아 안정적인 블렌딩 의무화에도 불구하고 가격이 하락했습니다.
2024년 4분기 독일 에탄올 가격은 전반적으로 변동성을 보였으며, 분기 전반에는 강한 상승 모멘텀을 보이다가 후반에 완만하게 상승했습니다. 분기 후반으로 갈수록 가격이 하락하면서 전분기 대비 12%의 변동률은 전반적인 가격 하락을 나타냈습니다.
남미
남미, 특히 브라질의 에탄올 가격은 2024년 4분기 동안 혼합된 추세를 보였습니다. 분기 전반에는 상승 추세를 보이다가 후반에는 다양한 생산 및 수요 역학 관계의 영향을 받아 하락세를 보였습니다.
4분기 초반에는 사탕수수 가격 안정과 에탄올 생산량 증가가 안정적인 시장 상황을 뒷받침했습니다. 사탕수수와 옥수수의 에탄올 생산량은 혼합 목적으로 사용되는 수성 에탄올을 비롯한 바이오 연료에 대한 높은 수요에 힘입어 큰 폭의 성장세를 보였습니다. "미래의 연료" 법과 블렌딩 의무 강화와 같은 규제 개발도 수요를 강화했습니다. 브라질 최대 규모의 옥수수 기반 에탄올 공장을 비롯한 새로운 생산 설비가 가동되면서 공급 안정성이 더욱 강화되었습니다. 에탄올 가격은 공급이 국내 소비, 특히 수소 에탄올의 강력한 수요를 즉각적으로 충족시키지 못하면서 가격이 상승했습니다.
반면, 2분기 후반에는 사탕수수 가공 감소, 에탄올 생산 둔화, 재고 수준 상승으로 인해 가격이 하락했습니다. 특히 수소 에탄올의 국내 판매 호조에도 불구하고 글로벌 시장 동향, 원유 가격 하락, 수요 둔화가 가격 하락 압력으로 작용했습니다. 12월까지 에탄올 가격은 균형 잡힌 수요-공급 역학과 외부 시장 영향의 상호 작용을 반영하여 전 분기 대비 6% 하락하며 하락세로 마감했습니다.
북미 지역에서 2024년 3분기에 에탄올 시장은 상당한 가격 하락을 경험했습니다. 이러한 하락 추세는 주로 과잉 생산 능력 및 생산자의 재고 조정과 같은 요인의 조합에 의해 영향을 받았습니다. 에탄올 혼합 연료에 대한 수요의 계절적 둔화와 산업 소비의 일시적 하락은 상황을 더욱 악화시켰습니다. 에탄올 생산의 핵심 투입물인 옥수수 가격이 하락하여 생산 비용이 낮아지고 판매 가격이 낮아졌습니다. 이러한 요소로 인해 시장에 에탄올 공급이 과잉되어 가격이 하락했습니다. 또한 산업 수요 감소와 혼합 활동 감소는 부정적인 가격 환경에 더욱 기여했습니다. 특히 가장 눈에 띄는 가격 변화를 보인 미국에서 2024년 3분기 에탄올 가격의 전반적인 추세는 지속적인 감소로 특징지어졌습니다. 또한 분기별 변화율 4%는 가격이 점진적으로 감소했음을 나타냅니다. 분기 상반기와 하반기의 가격 변동은 7% 감소하여 지속적인 하락 궤적을 보였습니다. 결국, 미국 휴스턴에서 출하된 에탄올 99% FD의 분기 말 가격은 톤당 535달러였는데, 이는 널리 퍼진 부정적인 가격 감정과 에탄올 생산자에게 어려운 시장 여건을 반영한 것입니다.
2024년 3분기에 유럽 지역의 에탄올 가격은 여러 요인이 복합적으로 작용하여 상당한 하락세를 보였습니다. 향상된 공장 효율성에 힘입어 국내 생산이 증가하면서 시장 잉여가 발생했습니다. 동시에 폴란드, 프랑스, 벨기에에서 수입이 급증하면서 독일의 공급이 더욱 포화되었습니다. 화학 및 제약과 같은 부문의 소비 감소로 인해 가격 하락 압력이 커지면서 계절적 수요 변동이 중요한 역할을 했습니다. 경제 상황도 바뀌어 독일은 2분기에 GDP가 0.1% 감소하여 전체 수요에 영향을 미쳤습니다. USDA는 2024~2025년에 미국의 옥수수 공급이 증가할 것으로 예상했지만 EU와 러시아의 해외 생산 감소로 인해 잠재적인 에탄올 공급 문제에 대한 우려가 제기되었습니다. 이러한 요인들이 모여 약세 시장 심리에 기여하여 지역 전체에서 에탄올 가격이 하락했습니다. 유럽의 운임은 시장에 또 다른 중요한 영향을 미쳤습니다. 아시아에서 북유럽으로 가는 운임은 2% 하락했고, 아시아-지중해 노선은 3% 하락했습니다. 이 감소는 운송 용량 개선과 성수기 수요에서 벗어난 데 기인합니다. 그러나 주요 아시아 항구의 지속적인 혼잡과 닝보 항구 폭발과 같은 사건으로 인한 지연으로 인해 운송 일정이 복잡해졌습니다. 전반적으로 분기별 변화는 3% 증가했지만, 분기 전반과 후반의 가격 비교는 6% 하락하여 전반적인 부정적인 가격 추세를 강조했습니다. 에탄올 FD 프랑크푸르트의 분기 말 가격은 MT당 730달러였습니다.
2024년 3분기에 APAC 지역의 에탄올 가격은 다양한 요인에 의해 전반적으로 안정세를 보였습니다. 중국에서는 안정적인 수요와 공급 제약에 힘입어 가격이 약간 상승했습니다. 분기 초에 화학 및 제약과 같은 하류 부문에서 혼합 의무가 증가하고 생산 수준이 일정하게 유지되면서 에탄올 수요가 증가했습니다. 국내 생산은 안정적으로 유지되었지만 예상치 못한 공장 폐쇄와 기술적 문제로 인해 일시적으로 공급이 제한되어 가격 상승 압력이 가중되었습니다. 특히 옥수수의 원자재 비용 변동도 생산 비용에 영향을 미쳤습니다. 분기가 진행되면서 에탄올 혼합 연료에 대한 수요가 계절적으로 증가하고 재고가 효과적으로 보충되어 가격 안정성이 유지되었습니다. 정부의 엄격한 혼합 의무는 재생 가능 연료원으로서 에탄올에 대한 수요를 강화했습니다. 3분기 후반에 중국의 에탄올 시장은 회복력을 보여주며 내부 생산 과제와 외부 경제적 압박을 효과적으로 헤쳐나가 일관된 가격을 보장했습니다. 전반적으로 분기별 변화는 변화가 없었으며 가격은 분기 상반기에 비해 약간 1% 상승했습니다. 에탄올 상하이 선물 분기말 가격은 톤당 727달러로, 전반적으로 안정적인 가격 환경을 보여주었습니다.
